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內寬:11 cm
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下面附上一則新聞讓大家了解時事

《Zerohedge》報導,自川普 (Donald Trump) 於 11 月 8 日勝選以來,受到市場預期川普經濟學 (Trumponomics) 欲將擴大美國的基礎建設,市場通膨將可能快速上升,受到通膨預期的打擊,美國公債價格也旋即出現了一陣慘烈的拋售賣壓。

統計自川普當選至 2016 年底為止,十年期美債殖利率漲幅高達 33%,這也帶動了各國公債市場與美債之間的利差,如美德利差、美日利差、美中利差等,短期間出現了快速擴大,而因為利率即是貨幣之價格,故這也直接地引動了美元自川普勝選以來的一輪暴漲。

由於債券殖利率與債格為反向關係,債券殖利省錢方法率的暴漲即意味著債券價格大跌,隨著過去一段時間美債殖利率自川普勝選以來不斷走揚,市場上的禿鷹也正猛烈狙擊美債期貨。

資產管理公司 Lyons Fund Management 合夥人 Dana Lyons 週二 (17 日) 表示,目前市場內的非商業性持倉 (投機性部位) 十年期美債期貨淨空單目前已接近 40 萬口,已驚人地刷新了歷史新高水平,而 40 萬口的淨空單水位,更比前一次歷史高點還要超過逾 10 萬口之多。

綠:十年期美債殖利率藍:十年期美債非商業性持倉之淨空單部位圖片來源:Zerohedge
而目前市場禿鷹恐怕不僅僅是狙擊十年期美債而已,而是瞄準了全美債市場。

如置頂圖所示,據《Zerohedge》統計,合計目前全美債市場內的非商業性持倉 (投機性部位),整體淨空單水平也是刷新了歷史新高水平,顯示了禿鷹的目標不僅僅是放空十年期美債,而是無論何種天期之美債,皆是全面性出手放空。

這樣瘋狂追空 (或追漲) 的現象,經濟學家將此稱之為「笨錢效應 (dumb money effect)」,意即為在一投資組合內,有 A 股票出現暴漲,那麼人們會習慣賣出不漲的 B 股票,來對 A 股票進行追價,而忘記了「不要將雞蛋放在同一個籃子」的基本風險控制觀念。

《Zerohedge》解釋,但是這並不代表追漲或追空的人們,這樣順勢交易的方式是錯誤的,而是在風險控制的觀念之下,倘若將資金大舉押注在投資組合內的某一個交易之上,相對的投資風險將會是非常巨大。

《Zerohedge》舉例,如自 2008 年金融以來,每當美債要開始出現大漲之前,非商業性持倉之十年期美債期貨淨空單部位,都會飆上歷史高位的極高水平,這種現象即暗示了市場共識已經出現了「極度過熱」而只要美債市場開始出現翻轉,那麼空殺空的踩踏現象,就將隨之而來。

資產管理公司 Lyons Fund Management 合夥人 Dana Lyons 表示,這次美債期貨的淨空單部位再度刷新歷史新高,會不會引爆美債新一輪的慘烈軋空,還有待繼續觀察。

因為當前美債尚未引爆軋空潮,僅能認為美債目前存在著極大的軋空風險,但 Lyons 估計,倘若十年期美債殖利率進一步跌破 2.33% 一線水平,那麼美債這波歷史最強的軋空大潮,恐怕就會出現。

十年期美債殖利率日線走勢圖 (近一年以來表現)


(記者黃秀麗新北報導)國道3號樹林交流道經歷近2年工程,於5日下午14時開放南入匝道通行,另佳園路3段99巷與佳園路3段101巷將採單行道措施。對此,樹林警分局警方特別加派警力與義交於現場交通疏導,適時紓解匝道通車流量。且並於現地宣導,避免民眾不諳部分路段改採單行道而違規誤闖。

交通局表示,為了讓上下匝道車流順暢,樹林交流道北二側兩地方道路於連接佳園路路段,須配合匝道進出改採車輛單行,佳園路3段99巷配合南出匝道方向,雙孔涵洞至學府路口僅限單向西行,佳園路3段101巷配合北入匝道方向,101巷至145巷口僅限單向東行,101巷往佳園路車輛應改行駛145巷或透過99巷與101巷之間的雙孔涵洞轉99巷接駛佳園路,佳園路欲往99巷之車輛請改由101巷進入再透過雙孔涵洞進入99巷。

樹林警分局表示,樹林交流道通車後,勢必有助於當地交通壅塞狀況緩解,警方將針對該處持續進行交通流量監控,並適時交通疏導崗哨執行,如遇臨時性交通壅塞會立即機動派員處理。此外,民眾可事先透過警察廣播電臺或交通部即時路況報導,獲知「交通管制措施」、「即時交通路況」及「引導行駛替代道路」等資訊,事先避開易壅塞路段。另針對部分路段改採單行措施,特別提醒用路人注意,避免因逆向駛入單行道而受罰!(自立晚報2017/1/5)

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